Conseil en acquisitions au Brésil
Buy-side M&A advisory in Brazil
Depuis 1976, nous accompagnons les groupes européens et internationaux qui acquièrent au Brésil. Nous sommes spécialisés dans le buy-side. C'est un métier différent.
Since 1976 we have advised European and international groups acquiring in Brazil. We specialise in buy-side. It is a different job.
Brasilpar est née en 1976 d'une coentreprise entre l'Unibanco et Paribas. Ses dirigeants l'ont rachetée dans les années 1980. Elle est indépendante depuis.
Brasilpar was founded in 1976 as a joint venture between Unibanco and Paribas. Its principals bought the firm in the 1980s. It has been independent ever since.
Notre métier
What we do
Vendre et acheter ne demandent pas les mêmes compétences.
Selling and buying do not call for the same skills.
S'entendre sur un prix est rarement le plus difficile. Le difficile est de s'assurer que vous gardez ce que vous payez : garanties, séquestre, engagements de non-concurrence, maintien des dirigeants. C'est là que la valeur se conserve ou se perd.
Agreeing a price is rarely the hard part. The hard part is making sure you keep what you are paying for: warranties, escrow, non-compete undertakings, management retention. That is where value is kept or lost.
Qu'il s'agisse d'un actionnaire familial ou d'un grand groupe, la manière dont les décisions se prennent au Brésil diffère de la vôtre. Ces conversations se tiennent dans un autre contexte culturel, et en personne. Elles demandent des années de préparation.
Whether dealing with a family shareholder or a major corporate group, the way decisions are made in Brazil differs from your own approach. These conversations take place in a different cultural context and in person. And they require years of preparation.
Notre travail consiste aussi à vous dire d'arrêter. Un conseil qui n'a jamais recommandé d'abandonner une cible ne vous protège de rien.
Part of our job is telling you to stop. An adviser who has never recommended dropping a target is protecting you from nothing.
Et des groupes qui reviennent.
And groups that come back.
Voir toutes nos transactions →
Une seule référence compte vraiment : celle du client qui revient. Une première acquisition peut réussir par chance. La troisième pour le même groupe, non.
Only one reference really counts: the client who comes back. A first acquisition can succeed by luck. A third one for the same group cannot.
Nos clients sont des groupes européens et internationaux, parmi les acquéreurs les plus exigeants au monde en matière de gouvernance et de conformité. Plusieurs nous confient leurs opérations brésiliennes depuis des années.
Our clients are European and international groups, among the most demanding acquirers in the world on governance and compliance. Several have entrusted us with their Brazilian transactions for years.
Sans détour
Plainly
Vous savez déjà évaluer une entreprise. Ce n'est pas là que se perdent les opérations.
You already know how to value a company. That is not where deals are lost.
Le passivo trabalhista est le premier poste de mauvaises surprises. Les contentieux prud'homaux sont fréquents, longs, et souvent absents du bilan. Ils s'évaluent par un audit dédié et se traitent en prix, en garanties et en séquestre, non en découverte post-closing.
Passivo trabalhista is the leading source of bad surprises. Employment claims are frequent, slow, and often absent from the balance sheet. They are sized by a dedicated audit and handled in price, warranties and escrow — not discovered after closing.
La fiscalité indirecte brésilienne est réputée pour sa complexité, et le pays est engagé dans une réforme de grande ampleur avec une longue période de transition. Un modèle bâti sur le régime actuel ne dit pas grand-chose du régime à venir. Cela se modélise ; cela ne s'improvise pas.
Brazilian indirect taxation is notoriously complex, and the country is midway through a sweeping reform with a long transition period. A model built on today's regime says little about tomorrow's. This can be modelled; it cannot be improvised.
C'est la vraie inquiétude, rarement formulée. Vous êtes soumis à Sapin II ; la cible est soumise à la Lei Anticorrupção. Une due diligence d'intégrité sérieuse, menée en amont et documentée, est ce qui permet à votre conseil d'approuver l'opération. Nous la traitons comme une condition d'entrée, pas comme une formalité.
This is the real worry, and it is rarely said out loud. You are subject to Sapin II; the target is subject to the Lei Anticorrupção. A serious integrity due diligence, run early and documented, is what allows your board to approve the deal. We treat it as a condition of entry, not a formality.
Beaucoup de belles entreprises familiales brésiliennes n'ont jamais été auditées aux normes que vous attendez. Cela ne signifie pas qu'elles cachent quelque chose, mais les comptes doivent être reconstruits avant d'être crus. Prévoyez ce temps ; il ne se rattrape pas.
Many fine Brazilian family businesses have never been audited to the standard you expect. That does not mean they are hiding anything, but the accounts must be rebuilt before they can be believed. Budget that time; it cannot be made up later.
L'autorité de concurrence brésilienne est professionnelle et prévisible, mais elle a son propre rythme. Les opérations qui dérapent sont celles dont le calendrier a été construit sans elle. Le délai s'anticipe dès la lettre d'intention.
The Brazilian competition authority is professional and predictable, but it moves at its own pace. The deals that slip are the ones whose timetable was built without it. The clearance period is planned for at the letter-of-intent stage.
L'équipe
The team
Pas d'équipe junior interposée. Les personnes que vous rencontrez au premier rendez-vous sont celles qui mèneront l'opération.
No junior team in between. The people you meet at the first meeting are the ones who will run the transaction.
Associé
Partner
Associée
Partner
Associé
Partner
Associé
Partner
Associé
Partner
Associé
Partner
Associé
Partner
Accès immédiat
Immediate access
Nos rapports sectoriels sont disponibles en téléchargement ci-dessous. Vous prenez ce que vous voulez, vous laissez le reste.
Our sector reports are available to download below. You take what you want and leave the rest.
Chacun couvre le même terrain : les opérations des vingt-quatre derniers mois, les acquéreurs actifs, les multiples observés et la dynamique du secteur. Ce ne sont pas des plaquettes — c'est ce que nous regardons nous-mêmes avant d'ouvrir un dossier.
Each covers the same ground: transactions over the last twenty-four months, active acquirers, observed multiples and the sector's direction of travel. These are not brochures — they are what we look at ourselves before opening a file.
Vous cherchez autre chose ?
Looking for something else?
Un secteur qui ne figure pas dans la liste, une lecture d'un marché précis, une question qui ne se traite pas par un document : écrivez à un associé. Il répond personnellement.
associes@brasilpar.com.br
A sector that is not on the list, a read on a specific market, a question no document can answer: write to a partner. They reply personally.
associes@brasilpar.com.br
Nos rapports sont publiés en anglais.
Our reports are published in English.
La campagne
The campaign
Chacune de nos affiches montre une chose que quelqu'un a gardée.
Each of our posters shows something somebody kept.
Eugène Delacroix · 1830
Eugène Delacroix · 1830
L'homme au haut-de-forme n'est pas un révolutionnaire de métier : c'est un bourgeois qui a choisi son camp. Il n'y est pas allé seul.
The man in the top hat is no professional revolutionary: he is a bourgeois who picked a side. He did not go alone.
Jules Beau · 1906
Jules Beau · 1906
Un Brésilien s'apprête à quitter le sol, à Paris, devant témoins. Le vol durera quelques secondes. Le terrain qui l'a rendu possible avait demandé des années.
A Brazilian is about to leave the ground, in Paris, in front of witnesses. The flight will last seconds. The groundwork that made it possible had taken years.
Maurice Ravel · 1928
Maurice Ravel · 1928
Une seule mélodie, reprise du début à la fin. Ce qui change, ce sont les instruments qui la portent. Pour que l'ensemble tienne, il faut que quelqu'un lise chacune des portées.
A single melody, repeated from beginning to end. What changes is the instruments carrying it. For the whole to hold, somebody has to read every stave.
Casa da Moeda do Brasil · 1976
Casa da Moeda do Brasil · 1976
L'année où le supersonique reliait Paris à Rio. L'année, aussi, où Brasilpar a été fondée avec une banque française.
The year the supersonic flew Paris to Rio. Also the year Brasilpar was founded with a French bank.